Η παγκόσμια οικονομία αντιμετωπίζει πράγματι ασυνήθιστους κινδύνους. Αν και η εμπιστοσύνη των καταναλωτών έχει εξασθενήσει σε πολύ χαμηλά επίπεδα και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού, η επιχειρηματική εμπιστοσύνη δείχνει ανθεκτική. Ωστόσο, οι πιο ήπιες επιχειρηματικές προσδοκίες και η συνεχιζόμενη συμπίεση των πραγματικών διαθέσιμων εισοδημάτων προαναγγέλλουν κάποια προβλήματα στο μέλλον. Αναμένουμε η ανάπτυξη των ΗΠΑ να επιβραδυνθεί σε πολύ χαμηλότερη τάση στις αρχές του 2023, με 40% πιθανότητες μιας πιθανώς αβαθούς ύφεσης. Βραχυπρόθεσμα συμμεριζόμαστε την ευρέως διαδεδομένη άποψη των Αμερικανών επενδυτών ότι η ευρωπαϊκή οικονομία είναι σε χειρότερη κατάσταση από εκείνη των ΗΠΑ. Αυτή τη στιγμή, η Ευρώπη φαίνεται να βρίσκεται σε στασιμοπληθωρισμό έναντι της συνεχιζόμενης, αν και συγκρατημένης ανάπτυξης των ΗΠΑ. Μια μείωση του ΑΕΠ του δεύτερου τριμήνου στην Ευρώπη φαίνεται πιθανή, αν όχι και τόσο προς το παρόν. Η φύση και το χρονοδιάγραμμα των προβλημάτων διαφέρουν, πάντως, ανάμεσα στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ.

Αναφορικά με τον πληθωρισμό και παρά τις πρώτες χαρακτηριστικές ενδείξεις, ο δείκτης τείνει να πλησιάσει στην κορύφωσή του στις ΗΠΑ και μπορεί να το κάνει λίγους μήνες αργότερα στην Ευρωζώνη. Πάντως, από πλευράς ενημέρωσης των εταιρειών, η ισχύς τους στην τιμολόγηση αγαθών και η ακόμα ατελής μετακύλιση του υψηλότερου κόστους στους καταναλωτές υποδηλώνουν ότι υπάρχουν κίνδυνοι σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα να ανέλθει ο πληθωρισμός περισσότερο στην Ευρώπη απ’ ό,τι στις ΗΠΑ.

* Ο κ. Χόλγκερ Σμίεντινγκ είναι οικονομολόγος της Berenberg Bank.

“Καθημερινή”